워렌 버핏은 왜 ROE에 집착할까? 부자 되는 주식의 숨겨진 비밀

이번에는 투자의 대가 워런 버핏이 단 하나의 지표만 봐야 한다면 이것을 보겠다 라고 말했던 ROE(자기자본이익률) 차례입니다.

우리는 지난 시간에 두 가지를 확인했습니다.

그런데, 싸다고 무조건 좋을까요? 싸구려 물건은 다 이유가 있는 법입니다. 우리가 진짜 찾아야 할 기업은 가격은 싼데, 장사는 기가 막히게 잘하는 기업입니다.

그 장사 수완을 숫자로 보여주는 지표가 바로 ROE(Return On Equity)입니다. 이 지표가 높다는 것은 경영진이 주주들의 돈을 가지고 아주 효율적으로 불려주고 있다는 뜻입니다. 오늘은 우량주 판별기, ROE에 대해 알아보겠습니다.

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가장 쉬운 비교를 위해 다시 치킨집으로 돌아가 봅시다. 철수와 영희가 각자 자기 돈(자본금) 1억 원을 투자해서 치킨집을 차렸습니다.

투자자 입장에서 누가 더 장사를 잘한 건가요? 당연히 영희입니다. 똑같은 돈 1억을 쥐여줬는데, 철수는 10%를 불렸고 영희는 20%를 불렸으니까요. 이것이 바로 ROE입니다.

주식 시장도 똑같습니다. 우리가 주식을 산다는 건 기업에 내 돈(자본)을 맡기는 행위입니다. 기업이 내 돈을 가지고 매년 몇 퍼센트의 수익을 내고 있는지 보여주는 성적표가 바로 ROE입니다.

투자의 귀재 워런 버핏은 ROE가 15% 이상인 기업에 투자하라는 유명한 말을 남겼습니다. 왜 하필 ROE일까요? 바로 복리 효과 때문입니다.

ROE가 높은 기업은 번 돈을 다시 재투자해서 더 큰 돈을 벌어들입니다. 눈덩이(Snowball)가 구르는 것과 같죠.

은행 예금(연 3%): 1억 원을 넣으면 10년 뒤 약 1.3억 원이 됩니다.
고 ROE 기업(연 20%): 1억 원을 투자했는데 이 회사가 매년 20%씩 자산을 불린다면? 10년 뒤 회사 가치는 약 6.2억 원이 됩니다.

즉, ROE가 높다 = 회사가 고속 성장 중이다 라는 뜻입니다. 그래서 주가도 장기적으로 우상향 할 가능성이 매우 높습니다.

여기서 초보자들이 꼭 알아야 할 함정이 있습니다. ROE를 억지로 높이는 꼼수가 있기 때문입니다. 이를 레버리지(빚) 효과라고 합니다.

다시 철수네 치킨집을 봅시다. (자본 1억, 이익 1천만 원 $\rightarrow$ ROE 10%) 철수가 욕심이 생겨서 은행에서 빚 9억 원을 빌려 가게를 확장했습니다. 그래서 이익이 2천만 원으로 늘었다고 칩시다.

겉보기에 ROE는 20%로 훌륭해 보이지만, 철수네 가게는 빚이 너무 많아서 금리가 오르거나 경기가 나빠지면 순식간에 망할 수 있습니다.

[투자 체크포인트] ROE가 높은 기업을 발견했다면 반드시 부채비율을 같이 확인해야 합니다.

ROE를 볼 때 어떤 기준으로 골라야 할지 표로 정리해 드립니다.

MTS(주식 앱)에서 종목을 고를 때 이 순서대로 필터링해 보세요. 실패 확률이 확 줄어듭니다.

ROE 10% 이상인 종목 추리기: 한국 시장 평균 ROE가 8~9% 정도입니다. 최소 10%는 넘어야 돈 좀 버는 기업 입니다.
과거 3년 치 기록 확인하기: 딱 올해만 잘한 건지, 원래 잘하는 우등생인지 확인하세요. 꾸준함이 생명입니다.
PER과 함께 비교해보기
- ROE가 높은데(좋은 회사), PER이 낮다(싸다)? $\rightarrow$ 강력 매수 기회!
- ROE가 높은데, PER도 높다(비싸다)? $\rightarrow$ 좋은 회사지만 가격이 부담스러움. (조정 시 매수)