내 주식의 적정 주가는? EPS 계산법으로 5분 만에 진단하기

많은 초보자가 삼성전자는 10만 원이니까 싸고, LG생활건강은 26만 원이니까 비싸다라고 착각합니다. 이 거대한 오해를 풀지 못하면 주식 시장에서 영원히 가격표’에 속게 됩니다. EPS(주당순이익)와 시가총액에 대해 아주 쉽게 정리해 보겠습니다.

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1. 피자 한 판의 법칙: 시가총액 쉽게 이해하기

기업의 가치를 판단할 때 가장 먼저 봐야 할 것은 주가가 아니라 시가총액(Market Cap)입니다. 피자에 비유해 보겠습니다.

여기 맛과 크기가 똑같은 2만 원짜리 피자(기업 가치) 두 판이 있습니다.

• A 피자: 4조각으로 잘랐습니다. $\to$ 한 조각 가격은 5,000원

• B 피자: 20조각으로 잘게 잘랐습니다. $\to$ 한 조각 가격은 1,000원

자, B 피자 한 조각이 1,000원이니까 A 피자(5,000원)보다 싼 걸까요? 아닙니다. 피자 한 판의 전체 가치(2만 원)는 똑같습니다. 단지 몇 조각으로 나누었느냐(발행 주식 수)의 차이일 뿐입니다.

주식도 마찬가지입니다.

• A기업: 주가 100만 원 $\times$ 주식 수 10만 주 = 시가총액 1,000억 원

• B기업: 주가 1만 원 $\times$ 주식 수 1000만 주 = 시가총액 1,000억 원

주가는 A가 100배 비싸 보이지만, 기업의 실제 덩치(시가총액)는 둘이 똑같습니다. 그래서 삼성전자가 10만 원대니까 현대차(29만 원대)보다 작은 회사네 라고 생각하면 큰 오산입니다. 삼성전자는 피자 조각을 엄청나게 잘게 쪼개 놓은 거대한 피자이기 때문입니다.

핵심 공식:

$$시가총액=\text{현재 주가}\times \text{발행 주식 수}$$

뉴스에서 “코스피 시총 1위 삼성전자”라고 하는 이유가 바로 이 전체 가격이 가장 비싸기 때문입니다.

2. 내가 가진 1주의 가치: EPS (주당순이익)

시가총액으로 기업의 덩치를 알았다면, 이제 내가 산 주식 1주의 효용을 따져봐야 합니다. 내가 가진 이 1주가 1년에 얼마를 벌어오느냐, 이것이 바로 EPS(Earning Per Share)입니다.

• 기업 전체 순이익: 100억 원

• 발행 주식 수: 100만 주

• EPS: 10,000원 ($100억÷100만$)

EPS가 높다는 것은 무엇을 의미할까요?

1. 배당 여력: 주주들에게 나눠줄 돈(배당금)을 많이 벌었다는 뜻입니다.

2. 경영 성과: 회사가 장사를 아주 잘했다는 증거입니다.

지난 글에서 정리한  PER(주가수익비율) 기억나시나요? 그 PER을 구하는 공식의 핵심이 바로 EPS입니다.

즉, EPS가 꾸준히 매년 성장하는 기업은 주가가 오를 수밖에 없습니다. 주가가 그대로인데 EPS(분모)가 커지면 PER(수치)이 낮아져서 저평가 상태가 되기 때문이죠. 시장은 저평가된 우량주를 가만히 두지 않습니다.

3. 액면분할의 마법 

초보자들이 가장 헷갈려 하는 액면분할을 예로 들어보겠습니다. 2018년 이전, 삼성전자의 주가는 1주당 250만 원이 넘었습니다. 너무 비싸서 개미 투자자들은 엄두도 못 냈죠.

그래서 삼성전자는 50:1 액면분할을 단행합니다. (피자 1조각을 50조각으로 더 잘게 쪼갠 것)

• 분할 전: 1주당 250만 원

• 분할 후: 1주당 5만 원 (250만 원 $÷$ 50)

[결과] 주가는 5만 원으로 확 싸졌지만, 삼성전자의 시가총액(기업 가치)은 변하지 않았습니다. 대신 가격이 만만해지니 수많은 개인 투자자가 몰려들었죠.

이처럼 주가가 싸다고 해서 덥석 물면 안 되고, 비싸다고 해서 겁먹을 필요도 없습니다. 항상 시가총액이 얼마짜리 회사인지를 먼저 확인하는 습관을 들여야 합니다.